通威股份：上半年营收增速放缓，160亿定增产能过剩风险不容忽视
8月21日收盘后，通威股份披露半年报。公司营收利润均有增长，但增速明显放缓。
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公司营收主要源于光伏业务。2023年上半年，公司光伏产品销量快速增长，与营收增速放缓形成反差，或与期间光伏产业链价格回落有较大联系。
2019年以来，通威股份已通过3次再融资募资230亿元，资金用于光伏产品扩产、补流。今年，公司再披160亿元定增预案，于5月份获股东大会通过。
营收同比增长22.8%，较去年同期增速放缓
半年报显示，2023年上半年公司实现营收740.68亿元，同比增长22.8%，去年同期增速为127.2%；归母净利润132.7亿元，同比增长8.6%，去年同期增速为312.2%。
通威股份的主营业务包括光伏业务、农牧业务，2023年上半年光伏业务营收占比达78.5%。
根据中报数据，公司光伏产品在2023年上半年销量均有所上升。高纯晶硅方面，N型产品销量同比增长447%，高纯晶硅销量同比增长64%。另外，太阳能电池实现销量35.87GW（含自用），同比增长65%；组件销量8.96GW，超过去年整年销量。
经面包财经分析，主要创收产品的销量快速上升但营收增速放缓，或与光伏产业链价格快速回落有关。
2023年上半年，随着全球极端天气频发、国际能源价格持续高企、光伏产业链价格快速回落，高纯晶硅、硅片、太阳能电池、组件价格分别较年初下降66.32%、29.49%、11.25%、25.41%。
160亿元定增预案已通过股东大会
5月17日，通威股份160亿元的定增预案通过了股东大会审议，此次定增的募集资金计划投向两个高纯晶硅扩产项目。
近五年，公司频繁进行再融资。数据显示，2019年到2022年期间，公司已通过定增、可转债方式进行3次募资，均投向光伏产品扩产及补流，募资总额达230亿元。
若此次定增计划顺利实施，近五年公司再融资总额将达390亿元。
截至2023年6月30日，此前3次再融资募投项目均已建设完成。其中，2次可转债项目均有节余募集资金，剩余资金用于永久补流。包括募投补流资金在内，通威股份的230亿元募资中有51.66亿元用于补流。
发布半年报同日，通威股份发布公告，公司拟在乐山五通桥区和峨眉山市共计投资200亿元建设拉棒、切片、电池片产能。资金来源为自有资金及金融机构贷款。
在多轮募资扩产后，通威股份的营收、利润增速出现放缓迹象。此时，公司持续提出扩产计划，未来是否会出现产能“消化不良”，有待继续关注。
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